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    燃料油:高温刺激中东燃料油消,耗 新添坡市场重新稳定

    新添坡燃料油市场通过了前一周的回调后,在再度稳定,燃料油月差、裂解价差重回强势,这与吾们在上期周报。中的判定基本同。等,即此前一周市场的转弱是一时性的。韩国S-Oil在其RFCC装配恢复运转后不会不息在现货市场上销售燃料油,而当周新添坡进口量的暴涨则是由于船货到港时间分布的不均所致。去前望,由于ARA货物套利经济性欠安,再添上美国炼厂开工回升,其二次装配对燃料油的进料需要稳中有升,导致异日西方到新添坡的货物流量仍会维持在相对矮位。现在市场展望7月份新添坡授与的西方套利船货量约在250万吨,虽相较6月幼幅回升,但相比1-4月份400万吨/月的程度照样降幅清晰。另表,中东地区现在已进入热炎夏季,在科威特气温甚至逼近50摄氏度,高温刺激了沙特等国对燃料油(行为电厂质料)的需要。受到直接影响,富查伊拉燃料油库存在上周大跌13%至1021.3万桶(11月26日以来的最大跌幅),背后主要是由于中东各国出口到该港口的量大幅削减,不光这样,沙特还在地中海及富查伊拉等地采购燃料油,进一步推行了当地库存的去化。发电高峰的影响远不光限于富查伊拉,新添坡也将清晰感受到来自中东船货供答的收紧,按照Kpler挑供的船期新闻,6月份从中东到新添坡的到货量仅为37万吨,相较5月份的126万吨降幅重大。总而言之,供答端的收紧仍是现在撑持新添坡月差组织的主要因素,而从需要端来望,船燃终端消,耗在近期通过幼幅恢复后基本保持稳定,船用油升水徜徉在4美元/吨旁边的程度,此表中东局势的凶化会驱使一些船东避开富查伊拉港添油,对新添坡当地的船燃消,耗有额表的益处效答。总的来说,新添坡基本面短期内将不息在供需两端赞许下改善,燃料油月差与裂解价差很能够会维持稳中有升的势头。

    策略:中性,不息持有FU1909-2001正套头寸。

    风险:船舶脱硫塔(预定)安设数。目超预期添长;受污浊乌拉尔原油被大量销售给发电厂;伊朗燃料油行私量大幅回升。

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